令和の黒船「資本コスト経営」

「泰平の眠りをさます上喜撰 たった四盃で夜も寝られず」上喜撰 とは緑茶の一種であり、それを蒸気船に掛けた川柳である。幕末のペリー率いる黒船の来航によって、眠っていた幕末の日本に大激震が走った。2022年4月における東京証券取引所（JPX）の改革で、従来の一部、二部、マザーズ、JASDACの4市場を、プライム、スタンダード、グロースの3市場に再編した。しかし、現状では不十分として、さらに東証は改革を進めている。2023年3月には、プライム市場とスタンダード市場に上場する企業に向けて、「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について」を発表し、経営者に資本コストや株式を意識した経営を推進するよう要請した。具体的には、JPXは、経営者に、資本コストを上回る資本収益性を達成していない場合、また、PBR（株価純資産倍率）が１を切る場合については、それらの要因を明らかにし、かつ、それらの改善計画の策定と実行、また、その進捗報告を要請している。続けて、2023年10月には、「『資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について』に関する開示企業一覧表の公表等について」を発表し、2024年1月より企業の取り組み状況の公表を始めた。JPXは「資本コスト経営」推進によって、プライム市場における企業の選別を意図している。資本コスト以上の収益を上げていない企業や、株価の低すぎる企業に、市場

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