株式投資入門：キャッシュ・フロー計算書の読み方

株式投資を始めるにあたり、企業の真の健全性を把握することは非常に重要です。そのための鍵となるのが、理解しがちながらも極めて重要な財務文書、「キャッシュ・フロー計算書」の読み解き方について解説します。キャッシュ・フローって何？キャッシュ・フローとは、端的に「お金の流れ」を指します。キャッシュ・フロー計算書は、企業の一定期間（例えば1年間）にわたるお金の出入りを記録したレポートです。この文書を読むことで、実際に企業がどれだけの現金を得て、またどれだけを使ったのかが明らかになります。重要ポイント：営業活動によるキャッシュ・フロー特に注目すべきは、「営業活動によるキャッシュ・フロー（営業CF）」と、損益計算書（PL）の「営業利益」との関係です。なぜなら、会計上の利益（PL上の利益）と実際に企業の手元に入ってくる現金（キャッシュ・フロー）にはしばしば差異が生じるからです。「PLは意見、キャッシュは事実」という言葉が示す通り、キャッシュ・フローは企業の実際の金銭の動きを、PLは会計上の見解を示します。実例を通して理解する売上が期末に発生し、その代金が翌期に入ってくるような場合、PL上では利益が計上されても、その時点で実際のキャッシュは増えていません。このような場合、営業利益が良好であっても、営業CFがマイナスとなっている状況は、企業の健全性に疑問符を投げかけるものです。投資判断に生かす投資家と

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