Elon Musk氏によるTwitter社買収事例と企業買収後の株主関与・会社経営の最適解

1. Twitter社買収の概要(1) 買収スキームMusk氏による買収金額は約440億ドル、2022年4月1日の終値に対して38%のプレミアム価格。米国株式市場を牽引するいわゆるGAFAMの株式時価総額（2022年6月末時点）はAppleが2.21兆ドル、Microsoftが1.92兆ドル、Googleが1.44兆ドル、Amazonが1.08兆ドル、Metaが4,364億ドル（ちなみにTeslaは6,977億ドル）で、これらと比して大幅に安いTwitter社株はMusk氏に魅力的に映ったと思われる。Musk氏は2022年1月からTwitter社株を取得し始め、3月時点で5％を取得、4月4日には9.2％を保有する筆頭株主となった。Twitter社は　Musk氏を取締役として迎え入れることで株式保有に制限をかけようと試みたが、Musk氏は就任を辞退。Musk氏が同月14日に残りの全株式を買い取り非上場化する案をTwitter社に提示したのに対し、Twitter社は同月15日、特定の株主が取締役会の承認なしに15％以上保有した場合に他の既存株主が割安で株式を買い増せる権利を付与する買収防衛策（ポイズンピル）を導入。Musk氏は同月21日に自身が保有するTesla株を担保とした255億ドルの証券担保ローンの確保を公表。同月25日にTwitter社取締役会はMusk氏による買収提案の受け入

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