異次元緩和と財政危機の出口は一体

日銀サイト、首相官邸サイトより：編集部
出口でなく入口が始まった
金融政策の専門家だった知人と新年会で、「日銀の異次元緩和の出口はいつになるか」を話題にしたら、「日銀の出口より、財政危機からの出口を決めるのが先だ」との指摘を受けました。日銀だけで出口の時期、規模を決められない状態だと、いうのです。
日銀による大量の国債購入は、消費者物価の引き上げ（目標2％）やデフレ脱却のためというより、財政ファイナンスという財政支援が重要な目的になってしまっているとの指摘は常識になっています。
そのため、「日銀が先に出口を考えないと、財政規律は今後も失われ、財政赤字が拡大する」とする日銀先行論がよく聞かれます。「実は順序が逆」というのが知人の指摘です。安倍政権の下で、何度も先送りになっている財政再建目標を確立し、消費税も10％に引き上げ、財政問題の出口にまずたどりつくべきだと、いうのです。
新聞のスクラップを整理していましたら、もっときつい指摘がありました。
「日銀の国債大量購入は、意図に反して財政赤字を埋める財政ファイナンスに変性しまっている」。
三菱系の研究所の五十嵐敬喜氏の主張で、その通りでしょう。
新たな入口とは
さらに「日銀が国債購入を止め、保有額を減らして行くことが出口だとすれば、そのような出口はない。長期金利の低位安定を維持するには、国債購入をむしろ増やしていかざるをえないからだ」、

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