購買力平価から見る今のドル/円の水準

当選後に見られたトランプラリーは終焉を迎えて2017年に入り、ドル/円の方向性が定まりません。外国為替レートは今後どうなっていくのか？を説明する際、拠り所の一つにされるのが「購買力平価説」です。スウェーデンの経済学者カッセル氏が提唱し、2国間の物価の差が外国為替のレートを長期的に決めていくとする理論です。
「かなり大雑把」に説明すると、購買力平価のグラフから現在のレートがどの程度乖離しているのかを見てそこから今後の長期的な変動を予測します。ここではドル/円の購買力平価は国際通貨研究所で発表されているデータを参考にすることにします。
 
見方は非常に簡単で、外国為替のレート（青い線）は基本的に他の三本線（消費者物価と企業物価、そして輸出物価）という各物価指数の間を推移していきます。そしてこの3本線からはみ出したりしても、長期的にはまた線の中に戻っていくのです。
同研究所の最新データが2016年11月まで発表されていますので2016年の1月から11月の各指標を最低値と最高値を下にまとめてみました。エクセルデータはHPからダウンロードできます。
【2016年1月から11月の各指標の最低値と最高値】
ドル/円（月平均）108.33円-118.18円
消費者物価　127.27円-127.33円
企業物価　96.01円ｰ96.85円
輸出物価　69.65円ｰ72.69円
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