この場合、正確な現

この場合、正確な現在価値モデルは非線形になり、使いにくくなります。これが資本です製品の価格設定モデルに加算項と乗算項の両方が存在することによって引き起こされる問題の別の例。おおよその収入 は、近似対数線形現在価値係数を確立しました。この問題を解決するには、富途信託 次のように入力します。彼らの方法は、対数株式リターンを定義することから始まります。この近似は、合計の対数を対数の平均に置き換えます。ここで、相対的な重みは次のように取られます。配当と価格の平均相対サイズに依存します。長期的な過去の平均配当対価格比率を考えると、4% からの間のレート、期間が 1 年の場合、妥当な値はの範囲です。サイクルの長さが短い場合は、それに応じてρ を調整します。たとえば、四半期ごとに 0.96 から 0.96 にします。。近似の精度は、その周りの対数配当価格比に依存します。セクションで説明した平均値の変化、したがって対数ポートフォリオ リターン数値線形近似とは異なり、周期長が短くなるほど正確になるわけではありません。キャンベルとシラは、歴史的な米国の株式市場がフィールド データの精度が向上します。一般に、この近似は次を提供します。第 6 章で説明したいくつかの消費ベースのモデルを含む、価格モデルの数値解法タイプ。価格の内訳対数株式リターンの近似式は、価格、配当、およびリターンの対数の差です。分散、順

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