ボード＆サントス　OTDモデルの勃興と金融仲介における銀行の役割　2012

Bord  and Santos, The Rise of the Originate-to-Distribute Model and the Role of Banks in Financial Intermediation, FRBNY Economic Policy Review, July 2012 12-34  　第1節の訳　2022年10月25日　歴史的には銀行とは、預金を貸付の資金に用いて、その後は満期まで（貸付を）貸借対照表に保つ存在であった。しかし歴史が経つとこの銀行業のモデルは変化し始めた。銀行は、債券、CPそしてレポ取引を含めるようにその資金源を拡張した。彼らはまたその貸付の伝統的な、保有するために作り出す（originate-to-hold:OTH）モデルを、分配するために作り出す（originate-to-disitribute:OTD）モデルに置き換え始めた。最初、銀行は分配モデルを、モーゲージ、クレジットカード債権、そして学生ローンに限定していた。しかしやがて彼らは、それを企業貸付にも適用し始めた。この論文は、銀行がOTDモデルを企業貸付にいかに採用したかを記録し、このシフトがノンバンク金融仲介の成長に影響したかの証拠を提供するものである。　銀行は企業貸付の分配を、シンジケートローンを作り出すoriginatedことで、またそれらを流通市場で売却するこ

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