企業価値の源泉は「成長」と「稼ぐ力」である – 戦略としての企業価値

本連載ではこれまで、お金の流れで経営をみる具体的手法として企業価値評価について解説してきた。第5回は、企業価値の源泉となるのが事業の「成長」と「稼ぐ力」である点を理解していく。成長と稼ぐ力という視点は、戦略と企業価値を、キャッシュフローを媒介として結びつけていくものである。
成長とは、事業規模の拡大であり、たとえば売上高の増加である。また稼ぐ力とは、投下資本利益率（ROIC: Return on Invested Capital）で表され、事業への投下資本に対してその事業がどれだけの利益を生んでいるかという水準を表すものである。
Source: ハーバード

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