00102_2_企業法務ケーススタディ（No.0056）：ウマいＭＢＯ話に惑わされるな！

（承前）本相談を検討する際の考慮すべき法律上の問題点１：ＭＢＯＭＢＯとは、マネジメント・バイアウト（Management Buyout）の略です。英語で表現すると、何だか、物すごく斬新で高尚なことをやっているように思われがちですが、日本で昔からある「暖簾（のれん）分け」のようなもので、要するに雇われ社長がオーナーから株を譲ってもらって独立するという話です。中小零細の非公開企業であれば、簡単に実施できるのですが、株式公開企業の場合、厄介で面倒です。すなわち、ＭＢＯは、社長をはじめとした経営陣が、会社のオーナーである株主から株式を買い受けることにより行われますが、金融商品取引法上、一定割合の株式を買い集めるにはＴＯＢの方法によらなければなりません。このＴＯＢ価格をいくらにするかは重要な問題で、あまり安い価格でＴＯＢをやろうとすると、ライバル会社や抜け目のないファンド筋からカウンターＴＯＢを仕掛けられる可能性があります。加えて、高値で購入した株主がＴＯＢに応じず、ＭＢＯ実施後の最終的な追い出し（スクイーズアウト）の場面でグズグズ言い出し、買取価格を巡る訴訟トラブルに発展する場合もあります。続きをみる
Source: Note 起業ニュース

リンク元