昨日、アメリカ、カナダ、そして日本がそれぞれ金融政策決定会合を開き、三者三様の決定をしました。それぞれの違いを押さえながら日本の金融政策と景気について考えてみたいと思います。
まず決定した内容はアメリカが0.25％bpの利下げ、カナダが現状維持、そして日本も維持ですが、更なる緩和期待を持たせる形となっています。どれも事前予想通りだったのですが、このまだら感はどこから来るのでしょうか？
まず、アメリカについては以前から指摘しているように昨年利上げをし過ぎたため、世界の主要国とのバランスが取れず、また新興国から資金が流出し、かつ、米中貿易戦争で新興国の景気が低迷、利下げが相次ぎ余計にドルが強まるという悪循環をトランプ大統領とFRBがダブル主演で作り出したドラマでした。これを修復するためにトランプ大統領は中国とディールを纏めようとし、FRBは上げ過ぎた金利を正常化させる調整を進めているということかと思います。
（パウエル議長、FRBツイッターから：編集部）
ではこの先はどうなのか、昨日のパウエル議長の発言からは明白なコメントはなかったのですが、調整は進んだのでここから先は景気とのにらめっこ、というふうに理解できます。個人的にはまだ緩和トレンドは続くと思いますが、米中の間でミニ合意でもあればそれはプラス材料ですから現状維持のスタンスを強く意識するでしょう。一方で大統領選になれば国民に餅をま
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金融政策と景気
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