それでもREITを買わない「3つの理由」

日本経済新聞の記事（図表も同紙から）に、REITの運用成績がまとめられています。
最近のREITの運用成績は全般に好調です。分配金利回りも3％以上のものが多く、株式より高くなっています。東京証券取引所に上場しているREITは60銘柄あり、1万5000円から70万円程度で売買できます。
しかし、私は3つの理由からREITを保有しようとは思いません。
＜理由1＞　いつも買わなければならない
REITは入ってきた資金は現金として待機させることなく、その時点でベターな物件に投資していきます。割高だから、しばらく待つということができません。
個人投資家は上がると買いが増える傾向がありますから、高値で資金が流入し、物件を組み入れることになりかねないのです。相場が過熱すると、更に買っていくという仕組みは好ましくありません。
＜理由2＞　実はそれほど高利回りではない
REITは投資家の資金だけで不動産投資しているのではなく、REIT自体が金融機関から借入しています。2倍程度のレバレッジがかかっており、1000万円購入すると、ほぼ同額借入して、2000万円の投資をするようなイメージです。それにしては3%台のリターンは、現物不動産と比較して決して高いとはいえません。
＜理由3＞　税メリットが小さい
確かに、REITには、NISAやイデコの活用による税制優遇があります。しかし、相続税に関しては、REI

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