米国金融相場　不可解な局面

最近の米国金融相場は不可解だ。何が不可解か考えてみる。（１）長期金利が大きく低下している。「利上げ⇒景気後退⇒将来は利下げ⇒それを織り込んで長期金利は低下」ということで、通常なら不思議はない。しかし、FRBは、今回は、景気を犠牲にしても（景気後退しても）物価抑制の為に利下げはしないと言っている。パウエル議長が何度も述べていることを思い出してみよう。「景気を抑制する政策＝制約的な金利水準は当面の間必要となるだろう」「歴史は時期尚早の金融緩和に対し強く警告」「物価安定の回復にはまだ長い道のりがある」「経済活動の伸びが長期トレンドを大幅に下回る水準で持続する必要がある」市場は、80年以降ディスインフレの時代の経験で判断している。パウエル議長は70年代のインフレ時代の金融政策を思い描いている。続きをみる
Source: Note 起業ニュース

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